Internationella valutafonden (IMF) bedömer att risker kan uppstå inom fastighetssektorn mellan 2020 och 2023.

I det analytiska kapitlet om bostadspriser i rapporten Global Financial Stability Report uppmärksammar IMF riskerna i samband med stigande bostadspriser, utan att ange vilka länder som är mest sårbara.

En avtagande dynamik inom fastighetssektorn, en alltför kraftig kredittillväxt och stramare penningpolitiska förhållanden tycks peka på ökade nedåtrisker för bostadspriserna. Om detta scenario skulle förverkligas kan den globala finansiella och makroekonomiska stabiliteten påverkas på medellång sikt. Även om de aktuella riskerna är mindre än de som observerades 2007 finns de fortfarande.

IMF:s oro grundar sig på att två tredjedelar av de närmare 50 bankkriser som inträffat under de senaste decennierna föregicks av stigande bostadspriser. Dessutom tenderar recessioner att bli djupare och mer långvariga när fastighetspriserna faller snabbare.

Fastighetssektorn kan destabilisera ekonomin på grund av fastigheternas betydelse för privatpersoners och företags ekonomiska situation och, i synnerhet, för bankernas balansräkningar. De låga räntor som råder kan leda till alltför hög skuldsättning och övervärderade bostadspriser, vilket i sin tur kan stimulera BNP. Omvänt kan en negativ ekonomisk chock leda till högre räntor, ökade kostnader för skuldsättning och ett behov av att minska skulderna. Detta kan främja försäljning av fastigheter till lägre priser och bidra till en minskning av BNP.

Dessa motverkande effekter bidrar till större obalanser.

Strategin för att motverka denna obalans handlar inte om att kontrollera priserna, utan om att minska riskerna i sektorn genom att stärka låntagarnas motståndskraft. Denna strategi har tillämpats av Banco de Portugal genom strängare kriterier för beviljande av bostadslån, bland annat genom begränsningar av förhållandet mellan lånebeloppet och värdet på den fastighet som ställs som säkerhet samt förhållandet mellan den månatliga lånebetalningen och kundens inkomst.

Kayälla: Jornal de Negócios
Marknad